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香港十年股災週期

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香港十年股災週期是一個曾在香港流傳的都市傳奇,指香港的證券市場每隔大約十年就會出現一次大型股災

理論基礎編輯

其實所謂「十年股災週期」的預測,是基於美國杜瓊斯指數的歷年走勢而推斷。現時不少有關國際融資(International Finance)的教科書都有在課本的結尾附上杜瓊斯指數歷年的走勢,而這個走勢表有一個很明顯的十年週期。由於國際股市息息相關,每當美國股市出現比較大的波幅時,都會影響其他證券市場。因此,每當香港出現股災之時,在國際證券市場亦往往有利淡因素間接促成。

歷次相關的事件編輯

以下事件都被認為與這個週期有關,股市跌幅達五成或以上:

  1. 1960年代1967年股災1967年香港暴動
  2. 1970年代1973年股災 (「置地牛奶」事件)
  3. 1980年代1981年股災中英會談陷入僵局)、1987年股災黑色十月環球股災
  4. 1990年代1997年股災亞洲金融風暴

下次股災預測編輯

不少人都會根據一些特徵來預測股災的出現。那些人當中很多都預測2007年香港將會發生下一次大型股災,但也有人對此表示不同意。以下是四種推斷:

股市特徵編輯

有人指出2007年香港股市的特徵(恆生指數一個半個月內上升近四成(八千點)、散戶瘋狂認購新股等)與歷次股災前的特徵相似,因此估計2007年將會有機會發生一次大型股災。

生活特徵編輯

又有人指,自從1973年股災開始,每逢香港傳媒提出「魚翅」或「借錢炒股」的論調,就會是股災出現的先兆,因為大眾都被股市的升幅沖昏了頭腦,而預期股市只會繼續升。2007年,又開始出現有人重提要過「魚翅撈飯」的日子;而在同年9月至10月多隻新股排隊上市,有不少排隊的師奶指自家的子女說:「即使借錢抽新股也值得」。因此有人提出要當心股市走勢。

社會特徵編輯

升市往往以大量群眾參與結束,街頭巷尾均有人談論股市,很多從來沒有投資的人也四處打聽股市貼士,以前有所謂「中環擦鞋仔向客戶介紹股票,今日則是傳媒鼓吹炒股發達的故事,最典型的事例是吹捧「少年股神」及「師奶炒股發達」。

時間特徵編輯

1987年10月及1997年10月香港均爆發大型股災,因此由此推論,2007年10月有一定機會爆發大型股災。

近年股市概況編輯

2006年編輯

恆生指數在2006年5月8日創出17,328.43點,是自科網泡沬爆破以來的新高,其後由於美股下跌拖累,在1個多月後的6月13日,最低曾下跌至15,204.86點,共下跌了2,123.57點,或12.25%。最後還是像2004年上半年的一次中期調整,當時恆生指數3個月內由14058.21點下跌至10917.65,共下跌3,086.56點,或22.34%。到12月,更升穿20000點。全年升了超過5000點,而市場也猜測2007年會否出現股災。

2007年編輯

恆生指數在2007年7月26日創出23,557.74點新高,其後由於美國次級按揭問題帶來的信貸危機,引發美股下跌拖累,在7月27日下跌了641.28點,在8月更一度下跌近1000點。像同年3月的一次調整,當時恆生指數8日內由20,809.23點下跌至18,664.65,共下跌2,144.58點。到7月,更升穿23,000點。4個月內升了接近5000點。截至8月17日中午,恆生指數共下跌了3573點。當日恆生指數中午收市暴跌688.75點,到下午更跌逾1200點,一度跌穿250天平均線(如果跌穿就是熊市,升穿就是牛市)。不過,由於可能部份中國和香港投資者趁低入市,所以出現「V」形轉向,奇蹟反彈1,000點,收市報20,387點,只跌285點。在8月20日中國共產黨宣布開放大陸投資者來港參與金融買賣,港股受此消息刺激,當日急升1208點。其後恆生指數節節上升,至10月29日收市已累積升了超過一萬一千點(約五成半)。

但在10月3日,恆生指數創下28,871.04點的歷史新高後大幅倒跌,收市報27,479.94點,距離最高位近1,400點。10月22日,恆生指數收市報28,373.63點,跌1091.42點。 相隔短短一個星期,在10月29日,恒生指數承接美股在之前一個週五的升勢,以及受惠港幣強勢的資金不斷流入,大舉衝破31,000點關口,收市報31,586.90點,升1181.68點,以點數來計算,為港股史上第四大升市。當日,港股市值衝破23萬億。 整個十月,恒生指數出現多個交易日出現單日轉向,而且波幅往往達到數百至千多點,令香港不少股民感到高處不勝寒。

參看編輯

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